2023年酒业十大新闻｜资产重组被迫按下暂停键 红星二锅头十载上市梦待续
【中国白酒门户】上市，是许多酒企的目标，对于红星二锅头而言也不例外。然而，由于种种原因，近在眼前的上市计划却总是触手不及。8月20日，大豪科技发布《关于收到中国证监会中止审核通知的公告》称，“根据有关规定，中国证监会于2023年8月20日中止大豪科技收购一轻控股等公司相关股权的交易审查”。大豪科技与红星股份历经9个月的资产重组，由于审查中介机构的出事而被迫中止。
资产重组被中止
“倒霉的时候，喝凉水都塞牙。”这句话用来形容红星二锅头在资本市场的遭遇情况似乎很合适。8月20日，一纸关于审查中介机构――北京市天元律师事务所被查文书的公布，让所有与该律所有关的公司、项目均受到牵连，大豪科技便是其中之一。
由于中介机构被查，大豪科技与红星二锅头从2023年11月开始，走了近9个月的资产重组路被按下暂停键，红星二锅头想要借壳上市的梦想也暂时被中止。实际上，7月7日，大豪科技已经收到中国证监会出具的《关于北京大豪科技股份有限公司〈上市公司发行股份购买资产核准〉的受理通知书》，资产重组眼看就要完成全部手续，进入临门一脚时刻。
对于中介机构被立案调查，大豪科技在公告中表示，公司与上述中介机构被立案调查事项无关，本次交易的中止审查，不会对公司的生产经营活动产生重大不利影响。此外，公司与中介机构将严格按照相关法律以及中国证监会的要求，完成恢复审核所需的各项准备工作，并尽快提交恢复审核申请，公司将根据相关事项进展情况及时履行信息披露义务。
香颂资本执行董事沈萌指出，如果委任的中介机构涉嫌违规，该中介机构的所有项目都要被叫停。因此，红星二锅头与大豪科技必须要更换新的中介机构，并且移交相关资料重新开始，可能至少需要几个月时间的调整，才能重回轨道。
上市梦几何
需要从头来过的9个月，对于已经走了近十年上市路的红星二锅头而言，似乎不过是多等一年。2011年2月22日，由红星、龙徽等多家酒企整合而成的北京首都酒业有限公司（首都酒业）正式挂牌，首都酒业董事长由一轻控股总经理苏志民出任。
成立之初，苏志民便表示，力争“十二五”中期实现上市目标。“如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于2012年借壳上市；如果不能借壳上市，则将在三年内登陆A股市场。”彼时，时任红星股份党委副书记的赵云龙曾对外披露，红星二锅头2010年销售额为18亿元，处于北京酒企中的佼佼者地位。
然而，2014年，首都酒业不仅没有实现上市梦想，年销量增速也处于负数的状态。数据显示，2015-2023年，红星二锅头销量年均增速为-12%。
当红星二锅头终于找到合适的壳资源――大豪科技，即将借壳上市之时，中介机构却被查，上市之路再次变得遥遥无期。
不仅上市无望，红星自身还面临诸多难题。在白酒企业纷纷奔向高端化时，中低档产品却依旧占据着红星二锅头收入98%以上。此外，近年来业绩数据不振也使红星二锅头略显窘迫。2023年、2023年及2023年一季度，红星股份分别实现收入亿元、亿元和亿元，而同为京城二锅头的牛栏山，2023年、2023年、2023年一季度实现营收亿元、亿元、40亿元。
难兄难弟
这边的红星二锅头已然自顾不暇，而此次借壳上市似乎也并不稳妥。数据显示，2023年-2023年，大豪科技实现营业收入亿元、亿元与亿元；归母净利润亿元、亿元与亿元。此外，毛利率已经从2023年的%降至2023年的%。
对于大豪科技并购红星股份此举，有业内人士表示，近几年业绩疲软的大豪科技选择并购红星股份，是瞄准了白酒板块的市场红利。但是，除资金外，并没有更多的优质资源可以给予红星二锅头。
据了解，此次资产重组交易完成后，大豪科技将直接持有一轻资产管理公司100%股权，直接、间接持有红星股份100%股份。若此次被大豪科技并购后，红星二锅头将实现曲线上市。
此前，大豪科技曾在公告中表示，并购的目的是改善公司盈利能力，实现公司质量的提升，增强公司盈利能力和抗风险能力。不过，并购红星股份或许可以成为改善业绩下滑的重要举措，但是红星二锅头能否借助大豪科技的资本而实现业绩的提升却不能下定论。
专家观点
白酒营销专家晋育峰:突破瓶颈是红星第一要务
重组中止审核的主要原因是中介机构被查，严格来说这与大豪科技自身及标的资产红星股份无关。但之前大豪科技与红星股份走过的路就需要重走一遍。
红星二锅头能否变得更强，既取决于行业大环境，更取决于红星二锅头能否突破自身瓶颈。此外，瓶颈并非只有一个，致使其业绩停滞不前的原因有很多，产品是其中之一，但不是必然结果，还要注意管理决策、市场开拓等。
记者手记:要在危机中寻找机遇
在白酒行业集体追逐高端化的当下，红星二锅头依然守着低端产品的一亩三分地在苦苦挣扎。此外，白酒销量的不佳也给红星雪上加霜。但实际上，作为中国第一家国营酿酒厂，红星二锅头在许多消费者心中都有着不可替代的位置。拥有良好“地基”的国民二锅头――红星二锅头如果能在危机中寻找到机遇，或许能够走出困境，再度崛起。
